報告名稱: 《黑神話：悟空》即將發(fā)售，新游戲陸續(xù)上線帶動板塊上行

報告類型: 行業(yè)報告

報告日期: 20240815

研究員: 侯賓

行業(yè): 傳媒

投資評級：強于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

事件：國產(chǎn)3A大作《黑神話：悟空》將于8月20日正式發(fā)售，根據(jù)Valve公布的Steam平臺最新一周銷量榜（2024年8月6日至13日），《黑神話：悟空》位列Steam全球周銷量冠軍。
《黑神話：悟空》登頂Steam最新一周銷量榜榜首，將于8月20日正式上線?！逗谏裨挘何蚩铡穼⒂?024年8月20日上午10點全球同步上線，將登陸PS5、Steam、EpicGamesStore、WeGame平臺。8月14日，Valve公布了Steam平臺最新一周銷量榜（2024年8月6日至13日），《黑神話：悟空》再次位列Steam全球周銷量榜首。該游戲是由游戲科學制作的以中國神話為背景的動作角色扮演游戲，標準版/豪華版售價分別為268/328元。作為魂類游戲并參考當前游戲熱度與品質(zhì)，我們認為《黑神話：悟空》銷量有望追趕《艾爾登法環(huán)》《黑暗之魂》等魂類頭部游戲。我們認為《黑神話：悟空》的火爆表明我國游戲制作能力在全球市場已經(jīng)具備一定競爭力，在目前內(nèi)容為王的游戲市場下，建議關注研發(fā)能力優(yōu)質(zhì)、產(chǎn)品儲備豐富的公司。
游戲版號放量發(fā)放，新游戲陸續(xù)上線有望帶動行業(yè)上行。2023年12月起，游戲版號發(fā)放數(shù)量較此前水平有較為明顯的增長，截至24M8，2024年已經(jīng)累計發(fā)放國產(chǎn)游戲版號733、進口游戲版號76個，較去年同期均有明顯增長。目前游戲版號下發(fā)趨于常態(tài)化，其中國產(chǎn)游戲版號每月發(fā)放數(shù)量約為百款左右、進口游戲版號維持雙月下發(fā)的節(jié)奏。我們認為游戲版號常態(tài)化發(fā)放將持續(xù)改善行業(yè)供給側(cè)，新游戲陸續(xù)上線有望帶動行業(yè)上行。游戲儲備方面，建議關注吉比特《問劍長生》《仗劍傳說》《道友來挖寶》等、愷英網(wǎng)絡《關于我轉(zhuǎn)生變成史萊姆這檔事:新世界》《斗羅大陸》、神州泰岳《代號DL》《代號LOA》等。
政策端邊際改善，游戲板塊情緒面持續(xù)向好。8月3日國務院發(fā)布的《國務院關于促進消費服務高質(zhì)量發(fā)展的意見》中提到，將積極促進文化娛樂消費，提升網(wǎng)絡文學、網(wǎng)絡表演、網(wǎng)絡游戲、廣播電視和網(wǎng)絡視聽質(zhì)量。我們認為該文件對國內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)提出了對應指導意見，促進我國文化產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，傳媒行業(yè)的游戲、影視院線、出版、數(shù)字媒體等多個細分板塊有望從中受益。我們認為政策端邊際改善有望帶動游戲板塊投資情緒持續(xù)向好。
投資建議：我們認為隨著我國游戲產(chǎn)業(yè)研發(fā)實力不斷加強、游戲版號常態(tài)化發(fā)放以及政策邊際改善下，我國游戲產(chǎn)業(yè)供給側(cè)的數(shù)量以及質(zhì)量均將受到提振，行業(yè)有望在政策引導下實現(xiàn)健康發(fā)展。建議關注游戲儲備豐富、研發(fā)實力較強的公司。
相關標的：騰訊控股；網(wǎng)易-S；嗶哩嗶哩-SW；心動公司；吉比特；愷英網(wǎng)絡；神州泰岳；姚記科技；三七互娛；完美世界。
風險提示：技術發(fā)展不及預期;行業(yè)監(jiān)管風險;宏觀經(jīng)濟波動風險；行業(yè)競爭加劇風險。