報告名稱: 全球首張載人 eVTOL運營合格證落地，3月CMI指數(shù)逼近擴張值

報告類型: 行業(yè)報告

報告日期: 20250331

研究員: 何文雯,張靖苗,孫培德

行業(yè): 機械

投資評級：強于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

行業(yè)要聞：全球首張載人 eVTOL運營合格證落地。3月28日，合肥合翼航空有限公司收到由中國民航局頒發(fā)的全球第一張載人類民用無人駕駛航空器運營合格證（OC）。這意味著中國低空飛行開啟“載人時代”，市民可以在合肥購票體驗低空觀光旅游、城市空中通勤等服務(wù)，創(chuàng)造了低空經(jīng)濟、城市空中交通的新的里程碑。OC用于確認載人類航空器，如電動垂直起降航空器(eVTOL)，符合安全標(biāo)準和運營要求。持有OC的企業(yè)可以在獲得批準的區(qū)域內(nèi)進行商業(yè)運營，提供付費載人運營服務(wù)。合翼航空運營的eVTOL億航EH216-S，此前已斬獲全球首個“三證”：型號合格證、生產(chǎn)許可證、標(biāo)準適航證，并累計完成超6萬架次安全飛行。
3月CMI指數(shù)逼近擴張值。3月中國工程機械市場指數(shù)即CMI為128.56，同比+18.28%，環(huán)比+20.51%（依據(jù)CMI判斷標(biāo)準，3月指數(shù)值逼近擴張值，市場逐步進入穩(wěn)定發(fā)展的年度旺季階段）。3月CMI指數(shù)同比增速提高4.76個百分點，環(huán)比增速提高15.07個百分點，表明3月國內(nèi)工程機械市場仍然呈現(xiàn)了整體的同環(huán)比改善。盡管3月中旬的市場熱度要弱于3月初，但是3月下旬市場有逐步加速升溫的動向。
2月升降工作平臺租賃景氣度指數(shù)發(fā)布。2025年2月升降工作平臺出租率指數(shù)為350點，環(huán)比-21.4%，同比+34.1%。由于每年春節(jié)假期時間都在一二月份變換，因此出租率指數(shù)同比、環(huán)比跳躍較大。總體看2月份所有機型環(huán)比出租率指數(shù)均處于下降狀態(tài)。2月各機型出租率指數(shù)同比均處于增長狀態(tài)，12~14m機型漲幅最大，達到42.4%。2月升降工作平臺租金價格指數(shù)環(huán)比微漲不到1%，除20~24m機型環(huán)比上漲外，其他機型租金價格指數(shù)環(huán)比均處在略降和基本持平狀態(tài)。而2025年2月升降工作平臺租金價格指數(shù)同比-19.1%，各機型同比租金價格指數(shù)均處在下降態(tài)勢。
速騰聚創(chuàng)發(fā)布機器人視覺產(chǎn)品Active Camera。3月28日，RoboSense速騰聚創(chuàng)正式發(fā)布機器人視覺全新品類Active Camera的首款產(chǎn)品AC1及AI-Ready生態(tài)，為行業(yè)提供顛覆性的機器人感知開發(fā)一站式解決方案。AC1提供深度、色彩、運動姿態(tài)硬件級融合信息，讓機器人感知構(gòu)型擺脫堆疊傳感器的傳統(tǒng)方法，進化為簡潔高效、便于大規(guī)模量產(chǎn)的商用方案；AI-Ready生態(tài)為開發(fā)者提基礎(chǔ)軟件工具與開源算法，提升開發(fā)效率，縮短開發(fā)周期。從此移動機器人的開發(fā)邁入全新發(fā)展階段。
廣州增城區(qū)與眾山精密簽約增材制造全產(chǎn)業(yè)鏈基地項目。3月26日，增城區(qū)人民政府與廣州眾山精密科技有限公司簽署增材制造全產(chǎn)業(yè)鏈基地項目合作框架協(xié)議，雙方將共同建設(shè)增材制造全產(chǎn)業(yè)鏈基地。增城區(qū)將積極圍繞增材制造裝備、材料、產(chǎn)品等全產(chǎn)業(yè)鏈項目，首期規(guī)劃用地面積約500畝，積極吸引產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)、高端產(chǎn)業(yè)人才落戶增城區(qū)共同打造增材制造全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)集群產(chǎn)業(yè)，項目預(yù)計總投資達100億元產(chǎn)值有望超200億元。
2025 ITES 深圳工業(yè)展啟幕，多家工業(yè)母機及機器人廠商展示新品。3月26日， ITES 深圳工業(yè)展暨高端裝備產(chǎn)業(yè)集群展在深圳國際會展中心開幕。本屆展會展覽規(guī)模達16萬平方米，1500多家參展企業(yè)踴躍亮相，全面展示高端裝備、機器人及自動化方案等前沿技術(shù)與產(chǎn)品。工業(yè)母機方面，山崎馬扎克帶來立式加工中心新品 Mazak-VCN-460L，在小巧機身下實現(xiàn)更長加工行程；牧野機床推出立式加工中心 V300 等三款中國首發(fā)新品；GF 加工方案推出激光紋理加工機新品 LASER S 500 (U)，實現(xiàn)微米級加工。人形機器人方面，雷賽智能為助力人形機器人產(chǎn)業(yè)解決量產(chǎn)落地難題，推出DH116靈巧手，在做到高速通訊、高可靠性的同時，提供了極高的質(zhì)價比。針對人形機器人量產(chǎn)落地難的問題，睿爾曼、帕西尼、因時機器人、領(lǐng)鵬、宇立、坤維、柯力、綠的諧波、科盟創(chuàng)新等頭部代表企業(yè)，不僅展示了靈巧手、六維力傳感器等核心零部件新品，還帶來了人形機器人整機現(xiàn)場展示。
SEMICON CHINA 2025開幕，國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備商力量正積聚。近日，Semicon 在上海盛大舉行。國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備商展臺人潮涌動，熱度持續(xù)攀升。根據(jù)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫整理，能夠看到三大新亮點：第一新，新品發(fā)布呈現(xiàn)井噴之勢。北方華創(chuàng)發(fā)布首款離子注入機Sirius MC 313，拓展半導(dǎo)體制造裝備版圖。中微公司發(fā)布首款晶圓邊緣刻蝕設(shè)備Primo Halona，在保證較低生產(chǎn)成本的同時，滿足晶圓邊緣刻蝕的量產(chǎn)需求，從而實現(xiàn)更高的產(chǎn)出密度，提升生產(chǎn)效率。拓荊科技發(fā)布ALD系列、3D-IC及先進封裝系列，CVD系列新品。第二新，半導(dǎo)體設(shè)備廠商積極跨界。北方華創(chuàng)新發(fā)布的離子注入機，標(biāo)志著北方華創(chuàng)正式進軍離子注入設(shè)備市場。中微公司也宣布在等離子體刻蝕技術(shù)領(lǐng)域再次實現(xiàn)重大突破。第三新，新勢力強勢“殺入” 半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域。新凱來首次公開亮相，從薄膜沉積設(shè)備到光學(xué)檢測系統(tǒng)，幾乎覆蓋芯片制造的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，這標(biāo)志著這家成立僅數(shù)年的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)正式加入競爭。
市場表現(xiàn)回顧：本周（2025/03/24-2025/03/28）5個交易日，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅為-1.12%，滬深300漲跌幅為+0.01%，機械設(shè)備（申萬）板塊漲跌幅為-3.49%，跑輸滬深300指數(shù)3.50個百分點。在申萬所有一級行業(yè)中位于第28位。
估值方面，截至2025年3月28日，申萬機械設(shè)備板塊市盈率為34.02倍。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險；原材料價格波動；下游需求低迷；國際地緣政治沖突；貿(mào)易爭端持續(xù)；產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整